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2021 还能继续增加基金投资吗?


发布日期:2022-03-20 11:33    点击次数:63


  2020年对基金市场来说,用“火爆”一词形容不为过。相关数据显示:截至2020年12月底,我国公募基金资产管理规模合计为19.89万亿元,较2019年末的14.76万亿元增长34.70%,创下历史新高。

  就在基民热情高涨,跑步入场时,2021年后的基金市场可谓是血雨腥风。年前随大流买入基金的投资者不少遭到了重锤,因为从基金的历史业绩来看,短期下跌超过20%的“壮观”景象也是非常少见的。

  那么2021年还能继续增加基金投资吗?

  “基金牛市”风格突变

  “回顾去年的基金行情,从2019年后半年开始,抱团股从科技到医药,再到消费,最后到光伏和新能源,可以看到,这些板块的龙头股都是基金的重仓股,板块的轮番行情使得基金出现了一个45度角的上扬。2015年高点套牢的基金投资者大部分解套赚钱,在赚钱效应不断提升的背景下,基金公司也开始疯狂发行新基金,而且单只基金申购屡屡创出了历史新高,新发行基金再对抱团股进行布局,变相地起到了推波助澜的作用。”大同证券太原营业部的投资顾问张晋介绍道。在1月18日,易方达竞争优势企业开启认购,单日募集规模近2400亿元,创下新基金发行以来的历史纪录。正所谓物极必反,疯狂的背后是隐患,抱团股在2月开始逐步加速,市场颇有一种2015年见顶时上证50指数拉伸的盛况,不过这次换成了各行业龙头,同时也是基金的重仓股。这个时候的投资者已经坚信了一件事,真正赚钱的方法就是价值投资,投资基金。

  确实,去年是轰轰烈烈的头部牛与基金牛行情,A股走出结构性牛市行情,一方面全球疫情下流动性异常宽松,另一方面国内的疫情控制最为得力,成为全球制造业孤岛,承接了不少全球制造业缺口带来的被动增长红利。同时,国内的金融供给侧改革为市场中头部品种带来了政策溢价。“基金牛市”离不开这个天时地利人和。

  而在牛年春节过后,市场风格突变,抱团股轮番遭到了重锤,基金净值快速下跌,10个交易日跌幅超过20%的基金频繁可见。从个股走势来看,没有最低,只有更低,基金也由于个股的下跌没有任何回手之力,市场从一致性看多瞬间转换到了一致性看空。其实从股票的内在价值来看是非常容易解释的,抱团股经过了将近两年的一个上涨后,无论从获利盘角度还是从估值角度都达到了一个非常高的地步,酿酒板块的平均市盈率超过了60倍,新能源板块大部分超过了100倍市盈率,已经完全脱离了真正的价值投资,下跌也就是迟早的事情。

  基金下跌,投资者亏损也就是非常清晰的逻辑。

  短期亏损切勿惊慌

  不少投资者是听到身边朋友投资基金赚了收益而买入的,近期出现非常明显的亏损,这些短期亏损的基金应该如何应对?

  “基金作为投资工具之一,它的主特征就是收益性和波动性,由于其主要依靠投资股票市场去获利,股票市场的波动就会对它的收益产生直接的影响。而股票投资的三块收益来源于企业增长的利润、通货膨胀的利润、其他投资者的亏损。”大同证券投资顾问赵峰表示,去年很多朋友投资基金有收益,其实主要的收益来自于疫情后全球主要经济体的应激性股市放水和国内疫情控制后经济明显好于全球其他市场的因素。去年的基金确实是一个表现非常好的年份,但是也需要客观指出,基金作为投资产品,其选择取向主要依靠于基金经理的中长期的价值判断和针对这种判断下的一些操作与配置。有些人只看到了朋友投资基金获取了收益,却没有注意到基金的收益其实放置到更为长远的时间后,才更为有效。期待短期买入就获利,并获取大的利润本身就不是很严谨和科学的。举例来说,2015年5月,A股市场出现过非常惨烈的短期暴跌,在让很多投资者亏损的同时,优秀的基金经理却从2015年上半年后获得了超过300%-400%的优秀业绩。最典型的就是前海开源基金,公司在主要风险品种规避和关键节点的加仓上,做得非常完美,如果只看短期,2016年该基金公司的一些产品也出现了10%左右的亏损,2018年也出现了25%以上的亏损,但拉长时间看,其旗下的前海开源国家比较优势等,已取得了4倍以上的收益。所以基金的买卖可能短期存在买入阶段性高点出现亏损的事情,其实拉长时间看,优秀的基金公司和基金经理一定具备长期获利的能力。

  那么基金被套后都可以耐心持有等待吗?

  赵峰对此表示否定,他认为基金买入阶段性被套,可以通过定期买入摊低成本,也可以选择冷处理长期持有,但前提是基金经理的选股配置一定符合价值取舍。

  买基金是长期投资行为

  “虽然短期基金投资给很多人造成了亏损,但从基金的长期业绩来看,对于普通投资者来说,在注册制的背景下散户直接买股票进行投资的难度越来越大,基金公司对上市公司的筛选能力依旧非常强大,作为投资者必须接受一件事情就是基金是长期投资,而不是一个短线的投机行为。”张晋认为,基金公司也在有意培养长线投资思维,从2021年以来发行的产品来看,已经逐步过渡到了有较长封闭期的产品,大部分以一年期产品为主,公募也开始发行3年封闭期产品,私募更是成功发行了15年封闭期的产品。这也是和以往发行基金产品不同的一个重大转变。

  对于进行中的基金市场,作为普通投资者必须接受的是收益预期的下降。过去一年多的时间是特殊时间的特殊事件,从国外基金业的长期发展来看,基金的年化收益如果可以到10%-15%已经是非常优秀的表现。由于去年抱团股对未来业绩透支较为严重,今年必定有一个修复过程。但长期来看,在通胀的大背景下,资本市场依旧是非常值得投资的市场。

  “基金投资需要择时、择行业。去年,光伏、新能源车、白酒、食品饮料行业龙头等行业基金收益靠前,选择煤炭、房地产、芯片,收益就不是很理想。基金投资不存在去散户化,只是投资者的一种选择,投资能力强的客户,可以选择股票;投资能力相对弱的客户,可选择基金参与投资。”华安证券太原营业部的投资顾问小赵也表示,基金发行每次都是行情火热、一基难求,往往大众群情高涨的时候,就是短期行情顶部。2021年1月2月的基金火爆,其实在2018年也发生过。历史不断在重复,投资基金、股票均需要独立思考,人云亦云的结果大概率是被市场收割,或者高位站岗买单。

  与此同时,在基金成为街头巷尾热议的话题时,投资者也需要具备一些基本的基金理财相关知识。

  记者从投资顾问处了解到,通俗意义上,基金投资要一看二读三配置,一看就是要看清楚基金公司的风格,基金的净值波动水平;二读主要是通过比如东方财富基金频道等渠道来观察基金经理的牛熊市调仓换股记录、基金公司的投资观点,这是非常重要的,相关内容也体现在一些基金的业绩报表中;第三步就是要试探着进行配置和布局,基金是典型的追涨不杀跌型投资,只要基金经理的一些操作与判断符合规律,就要长期耐心持有,最好的观察单位是季度半年度,之后再进行针对性的增减仓安排。

  基金投资绝对不是保本收益型投资,其净值有波动,有时候还是非常大的波动,但只要坚持规律,稳健、耐心布局,获利就是大概率问题。

(文章来源:山西经济日报)